長勝秘訣

掌握股市節奏感 分析資訊穿透力

我這個幸運的漁夫,十幾年來,也確實在每個交易日做一成不變的功課,並且持之以恆的努力和自律。我每天努力地研判大盤多空趨勢「風向變化」、個股內涵及線型V魚性,同時依照自己設定的買賣準則,看盤時自律地操作「撒網」。在努力與自律的過程中,我深深的體會到,掌握股市的節奏感,以及分析資訊的穿透力,是維持在股市常勝的基本要訣。

一如傑出的歌手都必須有節奏感,但要像張惠妹一樣撼動人心,則歌聲要有穿透力;一如優秀的足球員也要有節奏感,但要像羅納多臨門致命一擊,則身手要有穿透力。同樣,股市贏家除了要有節奏感更要有穿透力。節奏感涉及對多空趨勢的研判和類股輪動的掌握;穿透力則是觀察入微、洞燭機先的能力。掌握節奏感,操作上才能行雲流水、攻守有據;眼光具穿透力,才能領先市場、明確決斷;擁有股市節奏感與資訊穿透力則需要靠基本分析、技術分析及看盤的功力。

操作保持彈性

心理保持飢渴 態度保持謙卑

我用「機會成本」的觀念,來破除「成本觀念」的迷思,多頭行情時,每天盤勢多開平走高,我習慣早盤買進看漲的股票,在資金有限下,我收盤前一定要賣出手中表現欠佳的股票,我不會去在乎賣出股票是獲利或虧損。
股市行家都會說:「賣股票比買股票更難」,但我以為,只要能致力找到更好的買進標的,賣的問題就解決了大半。股市中蘊育的最大樂趣在於尋找明日之星。對我而言,股市即是競技場,也可以是個選秀會。
股票只是籌碼,我不會對它們眷戀。低價股已反應或潛藏著財務上的弱勢;而中高股的股價都經過十倍、甚至二十倍本益比的「灌水」情況。所以,對我而言,任何股票都是壞股票,除非它能立即上﹝續﹞漲。對於深具危機意識的我,適度地調整持股,除了可獲致更高的操作績效,它也像身體的律動一樣,能讓我心理平衡。我還用「分批進出」的方式,讓自己操作時較不會患得患失。交易與心理實為一體兩面,惟有不沉溺情緒上的洋洋得意或懊惱恐懼,操盤時才能節奏流暢,更具決斷力。

巴菲特投資策略
六高 高獲利.高成長.高競爭力.高道德標準.高潛力高毛利
六低 低股價淨值比.低本益比.低股價.低負債比.低人氣.低股本

買進時機
1.依據巴菲特16項選股系統篩選買進
2.災難救國投資法
3.每年大盤月K及月D小於20時 .找尋價值嚴重被低估的股票分批買進

在股市裡,我不需要每天穿戴整齊就能討生活,還體驗了更頻繁的「循環人生」。如果可以,我也願效法大投機家科斯托蘭尼,在股市中「活到老,『玩』到老」。

我一直以「投機客」自許。「投機客Speculator」出自拉丁文的Speculari,原意是窺探與觀察。因此,在空頭市場中,即使我持有的多頭部位很少,我決不輕言離開市場,我每天同樣的做功課,同樣的看盤四個半鐘頭,學習去判斷並掌握放空或翻多的機會。

不厭其煩的在每天重覆的工作中,培養自己的操作節奏感和對資訊的穿透力,在真槍實彈的股市戰場中「以戰養戰」,用輸贏去淬勵身手。我以「機會成本,汰弱換強」的操作主軸;在股市翻滾多年,終於創造了自己的運氣,也在股市中如願以償。

投資股市十多年來,股市對我而言依舊是詭譎多變、充滿驚奇的戰場。想當年股市四大天王「固一時英雄也,而今安在?」因此,我時時警悌自己,在操作上必須保持彈性,心理上必須抱持飢渴,態度上必須保持謙卑,否則馬上會受到市場反撲。我熱衷交易,以繳證交稅為榮。我迎接勝利,自信但不自我,也學習如何接受並控制虧損。



一 . 每年大盤月K月D均小於20方進場投資

有很多電視分析師.老師在大盤下跌的時候都會說跌到這裡不會再跌了.這裡就是底部了.最後10次有11次看錯.讓投資人受傷慘重.其實大盤多空是無法預測的會告訴你明日多空的人可能是其中的三種人一種人是操盤歷練不深的人.另一種人是要你參加會員故意告訴你這裡是底部.你才會參加會員.因為散戶投資朋友喜歡做多單.第三種人是常常看錯的人.以後希望各位只相信你電腦的月KD指標.只有月KD小於20及月底部量等於頭部量的10% ~ 20%之間.二個條件均符合才是真正的底部區.此時才對照日線分批買進


二 . 選擇價值嚴重被低估的股票

我以前買股票常常會選擇從100元跌到30或20.結果買進去以後並不會漲.其他股票可能都漲翻了.我的股票卻漲一點點.自從學會巴菲特及巴菲特的老師葛拉罕的價值投資才恍然大悟原來我買的股票雖然便宜.但是偏離安全價值線很近.20元的股票真正的價值才10元或7~8元.雖然買到很便宜.卻買到很貴的價格.後來我採用價值投資法之中的股價淨值比.卻發現卻找來一大堆垃圾.結果不知問題出在哪兒 ? 經過某億萬贏家指點才發現.其中的端倪.與各位投資朋友分享如下選擇價值嚴重被低估的股票.如果你採用的是股價淨值比投資法買進的個股必須符合以下各個要件 :

1. 產業龍頭股.在全世界具有絕對的競爭優勢
像美國的花旗銀行citibank.韓國的三星集團sunsong .8年前台灣的台積電.都是具有絕對競爭優勢的好公司.投資朋友可能會問我絕對競爭優勢的觀念很糢糊.具體講一家公司想在市場具有絕對競爭優勢必須在其產業的領域中.達到40%以上的佔有率而且其產品未來5年不容易被取代.也就是技術層次進入門檻要高不然市場規模要夠大而像台灣過去的雨傘業 .東隆五金鎖頭業.雖然市佔率達到40%.但其產品無技術層次可言.容易被越南.中國大陸取代.所以競爭優勢的地位.常常被取代 .因此這種公司比較不符合我們的投資標的

2 . 產業必須有成長性
我最喜歡的公司.它他連續5年的產業成長率最好是2003年成長成長20%.2004年成長30% .2005年成長成長40%. .2006年成長成長50% .2007年成長成長60%.能夠逐漸年成長的就是好公司

3 . 負債比例最好低於25% .....
負債比率計算方式為:負債總額 / 資產總額。

像台灣的營建類股.雖然股價嚴重被低估.股價淨值比達到0.3 ( 通常我買進的區間是0.3~0.8之間 )雖然符合我們買進的條件.但其負債比率均高達60%以上有的甚至達到80%.例如國泰建設91.10.11的收盤價為7.2淨值12股價淨值比0.6負債比率卻只有13%.反觀太平洋建設91.10.11的收盤價為1元淨值5.87股價淨值比0.17負債比率卻高達80%就不是我們買進的標地.雖然國泰建設符合負債比例小於25%及股價淨值比小於0.8但是再投資買進時我認為有二個缺點產業未來3年缺乏成長性.不是世界級企業.雖然是台灣營建業的龍頭.但營建類股在目前來講.屬於蕭條產業.我賦予國泰建設的合理股價淨值比為0.5.也就是跌到6以下才進入買進區間不是世界級企業.只有在台灣具有競爭優勢

4. 股價淨值比必須低於1
通常我賦予各產業的股價淨值比如下電子股0.8以下龍頭股可調高至0.9 ~ 1傳統產業股0.3以下龍頭股可調高至0.4 ~ 0.5但各產業的龍頭可調高0.1~0.2.例如台積電屬於電子股.照理講股價淨值比是0.8但是如果股價淨值比是0.9~1我也會考慮購買

5 . 以上四個條件必須符合大盤月K及月D小於20
因為.雖然你買進的可能是產業具競爭絕對優勢.股價淨值比.負債比例也符合標準.產業也具成長性.但是符合大盤KD小於20時進場您將買到更嚴重低估的股票.告訴各位一個很丟臉的事.這些經驗是我上刀.山下油鍋.流血流汗所換來的經驗
投資法則

三 . 向世界第一名 . 獲利一兆的超級贏家學習
我建議您找一位市場超級贏家當您的基本分析指導顧問.而不是技術分析者.這幾年來在台灣我看到用技術分析賺大錢的只有少數幾位.不過我沒有看到成交單.不能說是這是事實.僅憑觀察臆測而已.在我學習股票投資的前二年.老師告訴我的方法是100%用技術分析投資.公司是做什麼的 ? 財務狀況如何 ? 老闆是誰 ? 產業前景都不用管它 ? 照著技術分析買賣就對了 ? 結果呢 ? 我告訴您我幾乎每天唱著沈文程那首心事誰人知.套一句台語的俗話輸到鬼抓去我並不是批評技術分析不好那畢竟是大賠小賺的方法.而且是迎合多數投機散戶的教學方法.而且比較適合期貨.多年以後我的學習老師變成股票相關書籍其實都帶給我一些助益.最後拜讀葛拉罕.巴菲特的書才恍然大悟.績效從此愈來愈穩.愈來愈好.網站有我們介紹巴菲特投資秘訣的書單.有空記得全部買回來精讀.不要捨不得花小錢.偷抓雞.先灑一點米.沒關係..對您一生會有很大幫助的.巴菲特和披得林區這兩位仁兄.真的不錯.真的可以當您終生的學習對象

四 . 絕對不要融資擴張信用

在這裡您可能會說您技術很行.但是我告訴您.98%的人會輸在壓力.以下我把融資的恐怖.用數字換算出來給各位參考

以1000萬現金為例.自備款4成:
1000萬融資=2500萬
2500萬x 7 %(第一天跌停板) = -175萬剩825萬
2500萬x 7 %(第二天跌停板) =-162萬剩663萬
2500萬x 7 %(第三天跌停板) =-152萬剩511萬
2500萬x 7 %(第四天跌停板) =-142萬剩369萬
2500萬x 7 %(第五天跌停板) =-132萬剩237萬
2500萬x 7 %(第六天跌停板) =-115萬剩122萬
2500萬x 7 %(第七天跌停板) =-107萬剩15萬



以1000萬現金為例.自備款4成:
1000萬融資=2500萬
2500萬x 7 %(第一天漲停板) = 賺175現金1175萬
2500萬x 7 %(第二天漲停板) =賺187現金1362萬
2500萬x 7 %(第三天漲停板) =賺200金1562萬
2500萬x 7 %(第四天漲停板) =賺214現金1776萬
2500萬x 7 %(第五天漲停板) =賺229現金2005萬
2500萬x 7 %(第六天漲停板) =賺245現金2250萬
2500萬x 7 %(第七天漲停板) =賺262現金2512萬
2500萬x 7 %(第八天漲停板)=賺281現金2793萬

聰明的投資朋友.看了以上的資料.您覺得如何呢?當然我知道融資很好賺.可是.您有沒有覺得它不耐震.這十幾年來發生郭婉容事件.連續19天無量跌停.921大地震您連跑都跑不掉.只有二次.不管您在市場賺了多少錢.只要其中一次.保證您傾家蕩產.一切化為烏有.何況第一天跌停板就損失將近200萬您真的砍的下去嗎? 算您想砍真的砍的掉嗎?

五 .投資資金以3年用不到的閒錢最好

有一些過去實在輸的很慘的投資朋友.有時候我會常常關心他們投資的績效.甚至鼓勵他們是否應該找一檔好公司從月線底部買進好好的抱他半年一年.常常我得到的答案是.哪是有錢人才有辦法這樣做.我這個錢下個月要繳房貸或是我哪有那個閒錢曬乾(台語)這裡我要很明確說明的是 :

樂 透…………..大家都可以買的
六合彩…………..一般人也都可以買
期 貨…………..專業投資人滿5年以上才可能贏
股 票…………不是有錢人的遊戲.而是有三年用不到閒錢的人

因為如果您有期限或是還款的壓力.在每一個投資的時點.您可能會心中暗暗的說算了虧一點點沒關係.這筆錢下個月即將用到.先出場算了就這樣虧一些一些.最後終於在種種資金壓力之下錢愈來愈少.最後畢業 game over黯然離開股市.還好心的叮嚀別人股市是會咬人的最好不要去.唉ㄚ.好一個日行一善的善心人士

六 . 選擇最好連幼稚園的小朋友都能懂的行業
以一位世界級的投資大師巴菲特來說.他買進的個股.是他過去及現在知道了解且簡單易懂的.營業項目如下:

業 務 內 容
花旗銀行……………….銀行業務
美國運通銀行………….銀行業務
吉列刮鬍刀…………….男人每天使用的刮鬍刀
華盛頓郵報……………..報紙
喜斯糖果………………糖果
可口可樂………………飲料
GEICO………………保險公司

以一位全世界股票投資績效最好(300萬賺到300億)日本股神是川銀藏來說.他買進的個股.是他過去及現在知道了解且簡單易懂的.營業項目如下:

業 務 內 容
日本水泥…………………水泥開採
住友金屬…………………礦產開採
我個人未來想投資的產業.這些產業是不是連您家隔壁的小明.小華都懂呢 ?業 務 內 容
TFT-LCD…………………電腦螢幕
加油站 ………………… 無鉛汽油

七 . 投機客是輸家.抱著投資態度的人才是大贏家

您必須區分投機與投資的不同
投機的定義 : 把焦點放在5分~日K線的短線投機人.並且天天關心明日大盤者
投機的人每天做那些事 ? 每天看即時盤 . 關心明日漲跌.賭性堅強.打死不退而且嚴重偏好技術分析
投機的人30年後結果如何 ? 終日為錢所苦.可能到處向人借錢.沒錢讓週遭人看不起投機的人誰最喜歡 ? 軟體商.券商.營業員
投機方法會口頭認同的人 ? 軟體商. 券商 . 營業員.他們通常告訴顧客投機的方法.自己卻用投資大波段的賺錢方法.但以上也有好的人
投資的定義 : 偏重基本面研究.採行大波段或長期投資者
投資的人每天做那些事 ? 出國旅遊渡假.環島旅行有空時做基本分析
30年後投資的人結局如何 ? 住城堡.可能開直昇機.成為億萬富翁
投資的人誰最喜歡 ? 產業.財報分析資料提供廠商.與一群贏家為友
以上兩種人歷經30年還存活下來的人 : 遠離盤面.採用價值投資法的投資贏家

八.花一天學技術分析.用一輩子學價值分析

您只要花一天把大盤月線K線.月KD月成交量學精通就夠了. 如果不相信我把技術基本分析者這幾年我看到獲利情形說明如下:
不懂技術及基本分析者 : 最怕郵差來按鈴.真的輸到看到郵差.信箱就怕 ( 因為都是要錢的信件 )典型代表人物 : 營業大廳的投機人技術分析短線進出者 : 大賠小贏. 最後拎者僅存一件褲子傷心落淚離開的投機人典型代表人物 : 券商貴賓室的嘉賓.幾年後畢業.走出貴冰室身體摸起來感覺冰冰的人猜猜看.貴賓室的人都是走著進來.怎麼出去的各位猜猜看 ? 用月線技術分析加上基本分析者 : 大賺小賠.每天唱者快樂的出帆的投資人約獲利 1 ~ 5 億台幣典型代表人物 : 元大張姓客戶.
僅用價值分析者 : 一位美國的老先生 ~ 巴菲特 ~
僅僅 獲利 1兆台幣而已啦

九 . 成為一位大波段或長期投資者

一生只要對一件事.如果你以60元的價格買進鴻海10張.總金額為60萬元歷經10年便成了36294600賺了59倍而已啦.如果您89年以120元價格.買進台積電10張.總金額是120萬.歷經7年股本膨脹了14倍來到1168億但是回收13248000整整獲利10倍而已啦.另一個吳先生成功的故事.吳先生本來是一位銀行小職員靠著努力研究價值投資法.8年前僅憑買進華碩.鴻海抱了5年的聯發科.整整獲利近10億元.誰說台灣沒有長期投資的價值.有個徐姓老師年過半百.他除了平常是當小學的老師之外課後還幫小朋友補習.一個月的收入加加起來有近10萬元的收入.但是把賺來的錢不放銀行.而是投入股市.當年鴻海上市不久那一年他相繼買了鴻海差不多400萬元左右.經過多年配股.近來陸續出脫全部獲利約5000萬元左右.這一趟來美國花費約20萬都是鴻海公司招待的 (指投資獲利).他兒子其實這一趟來是要留再美國留學.總計2年包括買房子需花費700萬元也都是投資獲利而來..將來每一年的出國費用約需40萬元都沒問題了.聽了之後實在很都丟臉.我還在大談技術分析那K線棒的神經病.真是夜郎自大.有眼不識阿里山.說到這裡您說徐老師是不是一位價值分析及長期投資的老師呢 ? 您是否還在未明日大盤及股價煩惱呢 ?

十 . 永遠把焦點擺在一家公司的價值.而不是股價本身

我每天幾乎都會接到一些投資朋友打來的電話問說 : 華碩.微星.台揚.倫飛.友達可不可以買.他們會問我說這裡的KD.RSI .K棒的位置.成交量.量縮.量增.這裡會不會漲.要不要放空.開玩笑誰有那麼準.如果我有那麼準那也是猜的如果我說對了您一定會說那個老師很準.如果與您期待的結果不同.您一定會說老師功夫不好.有的還說老師攏嘛是騙人的.我想不管您得到的答案如何.重點是投資人的方向可能擺錯了您關心的焦點絕對不是股價也不是KD.RSI .K棒的位置.成交量.量縮.也不是移動平均線.或是自稱波浪大師講的A波B波C波的位階.我並不是說技術分析不好.但是日線以下的技術分析(包60.30.15.5分)都是害人精.反覆無常的神經病.不信的話用這些方法在市場有幾位賺到錢的.我要給我們投資朋友的忠告是.我發自內心的希望您把焦點放在公司的合理價值及是否被嚴重的低估而不是股價本身更不是日線的KD.RSI成交量.那都是大賠小賺的方法.甚至是把您退休金.小孩子學費.個人自尊.賠個精光的好方法.相信快樂先生是一個純樸農村長大的小孩.這是真實的.如果不相信您亦可每天抱著您的即時看盤工具 ( 您的最愛 )再過2年看結果如何?

選對股票一年做一次就賺飽

南京東路上的一家號子裡,人聲鼎準,小邱盯著紅綠交錯跳動的電視牆,剛好聽到旁邊 兩個投資人正熱烈討論:外資昨天大買錸德,CD-R族群好像有濃厚的轉機性。看到黑板上錸德股價漸漸拉高,差一檔就要漲停了,小邱心動不已,掛進10張。
接著幾天,小邱看到錸德總是在平盤震盪,左右快速掃描一次電視牆,發現左邊的塑化股紅通通一片,他直覺應該把不動如山的錸德賣掉,趕快轉進人氣指標塑化股, 心理盤算:買進位差不多的中纖好了。但過了三天,中纖股價一樣沒長進,看到其他塑化股跌得灰頭土臉,害怕中纖也即將不支,小邱用三天前買進的成本價又趕快全部掛出。一星期後,拿到對帳單一看,他納悶:買賣價位不是都差不多,怎麼戶頭的錢好像少了許多?

每周進出一次先確定有能力獲利30%

小邱的問題出在他沒有弄清楚股票的買賣成本。股票交易過程中,不論買進或賣出,都得支付0.1425%的手續費,而賣出後,還要繳交0.3%的證交稅,算一算每進出一次,成本為0.585%。用絕對金額來表達,如果一次買賣股票的數額為10萬元,那麼成本就是585元。
可不要審略了這個看似不高的金額,以小邱的例子來說,短短不到兩星期,買賣錸德、又買賣中纖,每次各約16萬元的交易。算下來,成本也將近2000元(16萬x0.585%x2)。
現在來看看每週進出股市一次侵蝕獲利的程度。以一年52周計,交易成本就是30.42%,意思是,10萬元每週在市場轉一次,一年就得平白繳交給券商及政府3萬元,相對的,要cover這3萬元的成本,你必須有能力每年賺進三成的獲利。現在靜下來想想,每年賺三成,你有這樣的本事嗎?

買股票和養孩子差不多,別買太多檔才不會手忙腳亂

股市大師華倫.巴菲特主張:買一檔股票,必須像你要買下整間公司一樣。遵循這樣的邏輯,就必須對準備投資的股票,好好深究一番,如果是這樣,你以為一年中可以研究幾檔股票?
股市中最美麗的投資高手何麗玲,儘管投資資歷超過16年,但她表示,所熟悉的公司就只有20家,而且不買自己不懂的產業。相對的,大多數散戶卻是對研究公司沒興趣,一看到四張報表就投降,拿到年報馬上丟一邊,只有在聽到明牌時衝動搶進,然後看到下跌時又害怕賣出,難怪勞心勞力,荷包還是空空如也。
彼得林后曾拿股票與孩子做比喻,他說買股票和養孩子差不多,別生太多讓自己手忙腳亂,業餘投資人大概有時間研究8~12家上市公司,注意買、賣良機,但持股不應超過5支以上。

一年做一次股票,賺3~5成出場

反市場操作,不怕之外,更要不貪。產業循環終究存在,1984、1985年時,正隆、華紙是當紅主流股,幾乎人手一張;到了1986、1987時,好風水輪到華隆、中紡;時間轉進1989、1990年,金融股誰不愛。但是到今天,這些股票已被打入冷宮,很多投資人成也這些股票、敗也這些股票。而且股票會超跌、就會超漲,市場上一窩蜂追逐股價所吹大的泡沫,終究是幻影,最後總要回歸合理價值。所以一年進出一次的主張,在獲利達到預期目標時,便要來不留戀的走人,賺3至5成出場,就是一種方式。

發掘好股票,一年出手一次

的確,投資需要專注,所以一年做一次股票就好,甚至一生只要能掌握幾支好股票,就足以致富了。靠投資已累積幾千萬財富的許啟智,1年只做3檔股票,他喜歡找被誤判的股票,然後等待市場還他公道。事實上,不論多、空市場,每年都有這樣的好股票等著被發掘,這是許啟智累積財富的秘技。
找尋好股票的悟力外,培養忍耐的EQ也很重要,雖然近幾年台股走空頭,但是幾乎每一年都可見到市場人氣渙散,但之後股市反彈2000~3000點的機會。20001年美國911事件,去年10月,都是市場充滿悲觀氣氛、融資大減、大盤成交量萎縮持續一段時間、許多股票本益比被打到低點,然後才展開一波行情。
如果夠有耐性,每年等這樣的機會一來,集中火力出手一次,即使空頭市場也賺得到錢。台灣工銀投顧副總經理黃偉杰就觀察到身邊幾位投資高手,忍功一流,每年都在等這樣的投資機會出現,沒有機會就情願做壁上觀。
一年做一次股票,本來就要在對的時機、選對的股票,才能在股價漲高後來個大豐收。對的時機發生在市場最悲觀的時候,對的股票也往往是被市場遺棄的醜小鴨,所以期間的不安就必須靠耐力、靠信心來度過。
許啟智去年初買進中華汽車與盛餘時,市場上電子股正在飆漲。他笑著說,看到別的股票常常出現漲停,而他的股票卻不時來個跌停,要說不害怕是騙人的。所以在股票市場中,還是練就一身違反人性的好本領。


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