期貨天王張松允 投資術大解密
 從20萬本金,到20億元身價,張松允從散戶起家,到期貨天王,寫下台灣期 市傳奇。儘管在市場上的毀譽參半,張松允的致富過程與獨門投資術仍 為人所津津樂道。



29 歲 曾是送貨員 考上營業員

張松允沒有顯赫的家世背景、沒有亮眼的學經歷,但交易市場上給予公平機會之門,為 膽大心細投資人永遠敞開。

張松允出身平凡得不能再平凡。20年前一個高工畢業、務農家庭的小伙子,退伍之後 曾作過一段時間的送貨員,但他發現,融資所買進的股票獲利 是他送貨一年的薪資所得,他辭掉了工作,將所有熱情與心力投入投資市場。

張松允真正在股市的摸索期並不長,憑藉著俐落的操盤手法,很快就在股市賺進千萬。 他表示,當時在號子裡面愈作愈順,部位愈來愈大,後來乾脆 自己考照當營業員,自己接自己的部位,不但速度快,還可以享有退佣。

當時幫張松允賺進最多錢的一檔股票是威盛,他在200多元進場,並神準的在最高點 600多元出場,持有張數高達三位數,成功讓他獲利千萬, 賺進生平第一個千萬元。



30 歲 從股市翻身 成億萬富翁

張松允財富由千萬躍上億元,電子股居功厥偉。1995-1997年正是電子股起飛 的年代,當市場上許多人投資觀念還拘泥在買「有土斯有財」 的股票時,張松允已瞄準具備高成長、高獲利能力的電子股布局,正好搭上這波電子股的大行情,因大幅買進華碩(2357)、鴻海(2317 )等當時股價強勁的電子股,讓他的身價正式躍上9位數,晉身億萬富翁,算是他在股市賺到的第一桶金,那一年,他僅30歲。

如果說,股市讓張松允由零到億元,那麼,由億元向20億元財富進位就是期貨,由於 期貨具有高槓桿的特性,槓桿效果遠大於股票信用交易,張松 允的贏家特質在期貨市場上發揮得淋漓盡致,財富水位跟著暴升。



33 歲 與國安基金對作 一戰成名

張松允說,他轉向當時甫開放的期貨市場,動機很簡單,只是認為台股開始步入空頭, 沒有買現貨的理由,而期貨可以進行空方操作,加上期貨交易 特性又符合他過去習慣當沖的習性,讓他操作起來如魚得水。

張松允在期貨市場上最著名的一役就是與國安基金對作,自此一戰成名,贏得期貨天王 的美名。89年國安基金進場為新政府護盤,在本土期指結算 前夕大拉期貨尾盤,將正價差拉大至3%,眼看隔日開盤即將結算,期貨價差勢必收斂,張松允認為隔日大盤不可能開高漲300點,因此進場放空,國安基金後來 兵敗如山倒,白白送上近億元。之後,民國90年911事件,台股低點一度下探3411點,再度讓他在期貨市場上獲利數億。

現在的張松允開始有了一些較穩健的長線投資,像是百貨股的滿心,是他替自己存退休 基金的投資規劃,目前已取得一席董事;另外,看好中國大陸 即將開放的指數期貨,也讓他對投資對岸期貨公司躍躍欲試。

《張 松允投資名言》

》市場才是我的最佳導師。
》做對就加碼,跌破加碼點就全數出場。
》 利多不漲先砍,利空不跌先買。
》汰弱留強,專砍 賠錢貨。
》沒有停損點,看不對就要跑。
》市場往什麼方向,就跟著市場的方向走就對了。
》指標股開始發動攻擊,才進場布局。
》 有兩口糧只吃一口飯,資金控管是關鍵。
》只買單一產業最強的股票。
》尊重趨勢,見風轉舵

張松允在投資市場上打造億萬致富傳奇,是小散戶翻身最真實的案例,有數不清投資人 問他,究竟股票怎麼作、期貨怎麼操作?張松允說,他與一般投資人最 大的差異在於:一是他一定「追高殺低」。二是投資專家叫投資人雞蛋不要放在同一個籃子裡,但他通常選定標的就會加碼到底;最後,一般散戶喜歡挑選本益比低 的股票,但他買的股票通常本益比都很高。

股票市場上,一般人最忌追高殺低,不過,張松允說,他追強勢股、殺弱勢股,通常幫 他賺錢的股票他會再加碼,害他賠錢的股票他就砍掉,所以最 後手上只會留有強勢股,絕不眷戀弱勢股。

他認為,保守型的投資人確實應該把雞蛋多放到幾個籃子以分散風險,但他是一個講求 資金效率的投資人,既然績效擺第一,押注當然也不能手軟, 因此通常將資金火力集中在單一標的,以賺取他所希望的報酬。

再者,強勢股自然不可能低本益比,所以一些落後補漲以及二線股自然與他無緣。他 說,「我只挑這個產業最強的股票作,最有題材和話題的公司 買,股票一定要有想像空間,太過穩健的我不碰。」

至於一般人買股票習慣設立停損點、停利點,張松允笑言,他從來不自我設限,因為股 票究竟漲到哪裡是市場決定,不是單一投資人可以決定,所以 他的作法是,看「不對」就跑。

什麼是「不對」的徵兆,他舉例,當多數個股強攻,手上股票漲勢相對壓抑,出現抗漲 的股票一定要跑,還有量大不漲、利多不漲都是警訊。

至於停損點,他說,「買了沒多久就開始賠錢的股票,代表看錯了,既然錯了我就賣, 絕對不拗單。」要確保操作能夠大賺小賠。

張松允做股票靠基本面,作期貨則靠盤感。他對於產業分析研究有很大的興趣,喜歡藉 由產業趨勢挖寶,深入研究個股基本面,尋求未來具備爆發潛 力、題材性最多的股票。

他十分看好博弈產業,並大膽預言,明年的台股股王一定還是博弈概念股。至於操作期 貨的盤感,來自於當日盤面上強勢股的強弱變化,以強勢股作 多空分野,轉強作多、轉弱作空,要順勢而為,避免因手上多空單作主觀判斷。

張松允從基本面分析開始,這個答案通常無法滿足投資人想像中的「武林秘笈」,認為 他一定暗藏一手。他無奈的兩手一攤,真的就是這麼簡單與基 本,只是沒人相信,不過,他也提醒,懂得買還要懂得賣,關鍵在於克服人性,這是另一大重點。

寶來曼氏副董事長李文興是資深期貨人,曾是張松允的主管,他說,張松允之所以成為 市場上贏家中的贏家,甚至搏得期貨天王的美名,是因為贏家該有的 「基本動作」他做得比誰都要徹底,李文興並說這些特質絕對是可以透過自我訓練複製出來。

成功DNA一 順勢而為 心中無多空

李文興說,張松允是懂得順勢操作的投資人,他的操作策略是,每天盯著強勢股作多空 操作指標,當強勢的股票攻上漲停,或是強勢的股票漲停打 開,都是強勢股所發出的「訊號」,可用來判定盤勢多空,決定買多或買空。

決定進場是因有了多空看法,不過,一旦進場他就會摒除多空看法,持續追蹤市場的多 空訊號,錯了就停損、對了就加碼,從不手軟。張松允也說, 市場是他的最佳導師,追隨控盤者的老二哲學,是他成功的主要原因。

李文興說,張松允的老二哲學,說明投資重在順勢勿堅持己見。通常一般投資人在進場 時有多空看法,進場後只會更堅定自己的看法,甚至比決定進 場時還要強烈,這是因為手上有籌碼就會有希望,抱持希望就不能客觀看待大盤,更無法洞悉當前控盤者的心態與做法。

李文興認為,學習張松允當贏家,就要先拒絕當個預言家,進場後督促自己不要預設立 場,會更清楚看出控盤者脈動。

成功DNA二 遵守紀律 絕對不拗單

張松允心中有了投資標的或是多空看法,通常會先小量試單,方向對了就繼續追,一路 加碼;方向錯了,虧了一點就跑。李文興說,這就是紀律,在 盤中要做到冷血,甚至不把錢當錢,不要讓情緒左右你該做的事,但貪與懼是人性,是破壞紀律的元兇,而這要靠投資人自我克服。

李文興分析,很多人以為張松允膽子大,其實他是膽子小,所以小虧就跑,絕對不拗 單。多數投資人自認為保守,虧了捨不得賣,寧願繼續抱甚至往 下攤平,當方向錯誤,這樣的做法反而十分危險,通常開始拗單代表投資人已失去操作紀律,對盤勢看法投入情緒而不再冷靜,是爆發巨額虧損的徵兆。

成功DNA三 多空對決 保持平常心

李文興說,期貨是多空對決的市場,不是輸就是贏,不是錯就是對,投資人需要有高 EQ才能在市場上持續生存且如魚得水,只有平常心看待投資市 場上的輸贏,才有機會晉升贏家行列。說穿了,多空不過是市場心理的反應,情緒控管不佳的投資人通常最快被洗出場,而從容不迫的才會是最後贏家。

張松允在投資市場賺錢的紀錄讓人嘖嘖稱奇,不過,他也有過一項虧損紀錄。總統大選 前發生319總統槍擊事件,選後第一天開盤,張松允當日在 選擇權市場上賠掉新台幣近3億元。3億元這個天文數字,一天之內憑空空蒸發,即便是富豪恐怕也做不到氣定神閒。不過,張松允當天心情平靜,沒有人看出來。

張松允厲害之處就在於他不會因承擔不起虧損而自亂了陣腳,他明白市場上輸贏是兵家 常事,對他來說,輸了3億贏回來就是了。他發現摩台指在選 後第二天並未再隨現貨打跌停,判定會有人進場進行套利,指數即將反彈,於是調度資金在選擇權市場上賣出賣權,順利的利用逃命波救回賠掉的3億元,最後還小 賺一筆出場。


引用:http://tw.myblog.yahoo.com/jw!Mp02iHyGAxbyyt84yY4UkjOFSUg-/article?mid=20878

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